Haftaya Bakış

Geçtiğimiz haftalarda Borsa ve TL varlıklar da yaşanan sert düşüşler sonrasında, yeni haftaya BIST100 endeksinde %6.40 yükseliş ile 67.985 puandan, Gösterge Faiz de %10 seviyelerinin altında ve USD/TL kurunda 2.1250 seviyelerinde başladık. Noel ve ertesinde yılbaşı nedeniyle global piyasalarda veri akışının sınırlı, işlem hacimleri açısından düşük olması beklenen bir haftaya girdik. Bir sonraki hafta Cuma günü (10 Ocak) açıklanacak olan tarım dışı istihdam verisi öncesinde ABD ekonomisinin gidişatına ilişkin değerlendirme yapma fırsatı bulabileceğiz. 3 Ocak Cuma günü ise FED’ den ( Amerika Merkez Bankası ) Bernanke ve diğer yetkililerin konuşmalarını yakından takip ediyor olacağız.
Türkiye’ye baktığımızda gündem yoğun. Geçen hafta Merkez Bankası (MB) 2014 para politikasının detaylarını açıkladı. Her ne kadar enflasyon bizim ilk önceliğimiz denilse de açıklanan iki önemli değişiklik de ‘’ Finansal Stabilite ‘’ tarafında geldi.
-          Birinci ana amaç hane halkı tüketimini azaltmak. BDDK’nın atacağı hamlelerin (kredi kartı harcamalarında ve tüketici kredilerinde yapılan değişiklikler)  yanında MB de TL likiditeyi azaltmayı ve bu yolla bankaların elinde kredi için daha az kaynak kalmasını planlıyor. Bu beklentiyle politik riskle beraber faizde kısa vadeli yükseliş görüyoruz. TL likidite ayarlaması ROK’ lardaki (Rezerv opsiyon mekanizması ve rezerv opsiyon katsayısı)  artış ve FX (döviz) satışları ile yapılacak. 2013 sonuna kadar günlük min. 450 milyon $; Ocak’ta ise günlük min. 100 milyon $ satılarak toplamda min. 6 milyar $ satılacak
(Bu aynı zamanda TL’ye de destek verebilir).
-          MB’nin ikinci amacı da öngörülebilirliği arttırarak TL ve faizde volatiliteyi ( dalgalanmayı ) sınırlamak. Tüm bunlardan daha önemli bir gelişme de basın toplantısında 2014’te gerekirse faiz üst koridorunda artışın gündeme gelebileceğine ilişkin değerlendirme yapılmış olmasıydı.
 
Sonuç olarak ; Normal koşullarda TL ve faizler açısından pozitif olması gereken bu hamlelere karşın yaşanan politik gelişmeler nedeni ile TL’deki değer kaybı ve faizlerdeki yükseliş geçen hafta hızlandı. Bu konjonktürde, döviz borcu ödemesi nedeniyle doğabilecek döviz ihtiyacı dışında, spekülatif pozisyonlar için piyasadaki tansiyonun düşmesi beklenebilir. 2014’ün global beklentileri de düşünüldüğünde Borsa İstanbul’da uzun vadeli pozisyonların değerlendirilmesi açısından tercih edilebilir.
Sağlıklı, Mutlu ve de Başarılı bir 2014 dileklerimizle…

Saygılarımla/Best Regards
Harun Erbey

AKDENİZ Özel Bankacılık Merkezi
Şirinyalı Mah. Özgürlük Bulv.
No: 41 Kat:4 D:8 Antalya
Tel: 0 242 316 95 66 / Faks: 0 212 214 88 10
Direk : 0 242 316 02 97