Hafta seçimlere endeksli

Ekonomik ve politik veri akışı halen risk iştahı açısından çok pozitif bir resme işaret etmiyor. Fed başkanı Yellen geçen hafta FED’ in para politikasına ilişkin önemli mesajlar verdi. Buna göre varlık alımları bu sene Ekim’de sonlanacak; faiz artışları da bu tarihten yaklaşık 6 ay sonra başlayacak. Yani 2015’in ikinci çeyreğinden itibaren faiz artışları başlayacak gibi görünüyor. Bu açıklamayı takiben 10 yıllık tahvil getirileri yaklaşık 10 baz puan artarak %2.75’e yükseldi. Ayrıca dünyanın en büyük 2. Ekonomisi Çin’de beklentilerin altında kalan PMI verisi yavaşlama endişelerini artırıyor. (Çin’in teşvik paketi açıklayacağı beklentilerini kuvvetlendirse de varlık fiyatlarındaki aşırı artıştan çekinilmesi yeni bir paket açıklanmasına engel olabilir)

Politik tarafta ise Rusya-Ukrayna gerginliği artarak devam ediyor. Hafta sonunda Ukrayna dışişleri bakanı Rusya’nın sınırlarına asker sevkiyatı yaptığını ve savaş riskinin arttığını açıkladı. Benzer yönde açıklamalar ABD ve Nato yetkilileri tarafından da yapıldı. Obama’nın bu hafta bölge ülkelere yapacağı ziyaret önemli. Gerginliğin nereye taşınacağına ilişkin önemli mesajlar verecek.

Türkiye tarafına geldiğimizde özellikle 17 Aralık sonrasında politik gelişmelerin yoğun olduğu bir dönem yaşadık. Gelen anketlerin çoğu bu gelişmelerin sandığı çok fazla etkilemeyeceğini gösterince piyasa tepkisi limitli oldu. Merkez Bankası’nın Ocak sonundaki yüklü faiz artışı da TL’yi 2.20 civarında yatay tutabilmek için önemli destek sağladı. Önümüzdeki P.tesi günü sonuçlara bakılarak yeniden fiyatlamalar yapılacaktır.

Bu haftanın önemli verileri ve gelişmeleri; farklı FED başkanlarının konuşmaları, FED’ in faiz artışına başlayacağı tarihle ilgili verilen sinyali teyit edebilir ya da daha geç olabileceği mesajını verebilir. Ekonomik veri akışı açısından, P.tesi gelecek Euro Bölgesi PMI verileri, ABD nihai büyüme oranları (Perşembe), ABD konut verileri (Salı), ve Almanya Mart öncü enflasyon (Cuma) yakından takip edilecek. Yurtiçinde yarın reel sektör güven ve kapasite kullanım oranları var. Ancak haftanın en önemli gelişmesi Pazar günkü seçimler olacak.

( Bu yazı Yatırım Tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. )