Faizde artış beklentisi

Bu haftanın en önemli gelişmesi yarın yapılacak olan TCMB Para Politikası toplantısı. Merkez Bankası’nın (MB) %7.75’lik üst bandı 100 baz puan arttıracağı tahmin ediliyor. Haftalık repo faiz oranı ise %4.5’da sabit bırakılabilir. Büyüme ve enflasyon göz önüne alındığında, MB’nin bu konjonktürde ve bu ekonomik dinamiklerle kalıcı olarak politika faizini yükseltmesi gerektiğini pek düşünmüyoruz. Merkez Bankası, TL’deki dalgalanmayı gerektiği zamanlarda azaltabilecek esnekliğe sahip olduğundan, ikinci bir destek de faiz tarafından gelebilecek.

MB yarın faizlerde bir değişiklik yapmazsa (önümüzdeki aylara ilişkin faizler artabilir şeklinde sözle yönlendirme yapsa dahi) TL üzerindeki baskının bir miktar daha artabilir.

Aynı zamanda 100 baz puanlık bir artış $/TL paritesinin ilk aşamada 2.20’li seviyelere gevşemesine destek verebilir. Biz halen uzun vadeli düşünen yatırımcılara Borsa-İstanbul için alım tavsiyemizi korurken tahvil ve TL’de pozisyon almak için biraz daha beklenebilir.

Global piyasalarda ana bölgeler ( Abd, Avrupa ) itibarı ile haberler olumlu. ABD’de geçen hafta önemli şirketlerin ve özellikle bankların 2013 4. Çeyrek finansalları –bazı sorunlar olsa da- beklentilerden daha iyi.  Bu hafta iyi bir haberle başladı. Avrupa’da Moody’s, İrlanda’yı yeniden yatırım  yapılabilir seviyeye yükseltti. Benzer şekilde İspanya 10 yıllık tahvilleri

%3.69’la Çin 4. Çeyrek büyümesi %7.7 ile %7.6’lık beklentilerin üzerinde geldi. Tüm bunlar 2014 için büyümenin toparlanmaya devam ettiği, risklerin daha da azaldığı senaryoyu desteklemeye devam ettiriyor.

ABD’de bugün resmi tatil olan haftada veri trafiği biraz zayıf. ABD’de Perşembe günkü haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve 2.el konut satışları FED’in hamlesinin ne olacağına yönelik sinyal verecek tek ve önemli veri seti olacak. Bilanço açıklama takviminde geçen hafta ağırlıklı bankalar varken bu hafta finans dışı şirketler olacak. Microsoft, P&G, IBM, Mc Donalds finansalları piyasalar açısından önemli olabilir.

Saygılarımla/Best Regards

Harun Erbey

AKDENİZ Özel Bankacılık Merkezi

Şirinyalı Mah. Özgürlük Bulv.

No: 41 Kat:4 D:8 Antalya

Tel: 0 242 316 95 66 / Faks: 0 212 214 88 10

Direk : 0 242 316 02 97